本国服装品牌加拿大鹅(Canada Goose)的股价在去年累计跌17%,越来越多的投资者沽空该公司的股票。有专家认为,加拿大鹅的股票估值过高,加上销量增长放缓,前景不看好。不过,也有不少专家看好加拿大鹅的未来业绩。 加拿大鹅的行政总裁瑞斯(Dani Reiss)在14个月前曾经表示,该公司正以「火箭般的速度」增长,但加拿大鹅的股票,现在却是很多投资者的沽空对象。 看淡加拿大鹅的投资者,主要是忧虑公司的产品库存量大增,销售增长放缓,以及利润难以预测。 看好的投资者则认为,加拿大鹅正进军如毛衣及雨衣等的轻便服装市场,新市场将有助带动销量。此外,加拿大鹅在中国的销量上季增长近两倍,证明产品在海外市场的潜力巨大。 彭博智库(Bloomberg Intelligence)分析师鲍彻(Maxime Boucher)指,加拿大鹅在国际上仍然只是个小品牌,虽然该公司正积极拓展亚洲和欧洲市场,但产品库存量不断上升,令投资者怀疑,加拿大鹅的产量是否大于需求。 投资研究机构Hedgeye主管麦克高(Brian McGough)表示,加拿大鹅的每股价格,约为其年度盈利额的25倍,这与意大利外套名牌Moncler相似,但两间公司的营运模式却大不相同。 麦克高指,Moncler有能力以限制供应方式,推高市场需求量,但加拿大鹅却尽用产能,导致库存量增加,最后可能要减价促销,拖低利润率。因此,他认为加拿大鹅的估值明显过高,股价有下调空间。 不过,即使很多投资者不看好加拿大鹅的前景,该公司的业绩仍然稳健,本年度的利润预期会有25%增幅,收入预计至少增长20%,在普遍经营困难的零售业中,已是相当不错。很多市场专家依然看好加拿大鹅的前景,有10名分析师「建议买入」,4名「建议持有」,只有1名「建议卖出」。
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