加拿大央行前行长Stephen Poloz说,通货膨胀降温的速度可能比人们预期的要快,这为降低利率打开了大门。 这位在2013年至2020年期间,领导加拿大央行的经济学家表示,加拿大今年上半年的经济增长强于预期,这是由人口增长和新冠肺炎疫情带来的供应短缺得到解决所推动的。他说,年初家庭支出的增长可能只是“海市蜃楼”,这是因为疫情封锁期间居民所积累的储蓄所推动的。 Poloz在接受采访时说:“我不认为消费者像数据显示的那样有韧性。” 加拿大第一季度经济年化增长率为3.1%,许多分析师将其解读为利率应该进一步上调的证据。加拿大央行行长Tiff Macklem和央行的政策制定者们正是这么做的,他们在6月和7月提高了利率,使隔夜贷款利率达到了2001年以来的最高水平5%。 Poloz没有批评央行或他的政策支持者们。但他表示,背负着创纪录债务水平的加拿大家庭将比2008年金融危机前对高利率更加敏感。 他说,许多公司去年已经开始削减开支。只是需要一段时间,借贷成本上升的影响才能在数据中充分体现出来。 例如,加拿大汽车销量今年每个月都在上升。一些人可能认为这表明加息不起作用。但Poloz表示,这可能反映了2022年购买汽车的车主,等到了2023年才交付车。现在,车主们拿到了车,但却感受到了还款的压力。 这位前行长还警告说,加拿大的低失业率(5.5%,接近历史最高水平)不应纯粹被视为强劲经济需求的结果。随着大批有经验的工人退休,劳动力市场也发生了变化。即使是最年轻的婴儿潮一代现在也大约60岁了。 Poloz说,如果政策制定者误读了这些动态,他们可能会将利率维持在高位太久。 这位前行长表示,从长远来看,通货紧缩的危险正在发挥作用,包括即将到来的“第四次工业革命”提高生产率的力量,这是由数据共享和人工智能的兴起推动的。 Poloz说:“我们拥有反通胀的所有要素,而且相当有序。” 至于工人预期通胀反弹的风险,Poloz乐观地认为,生产率的提高将在未来几年成为通胀与工资需求之间的“楔子”。他认为,如果企业每小时能生产更多的产品,那么工人的高工资就不会是压力。 尽管他对通胀的看法更为乐观,但Poloz表示,他理解央行最近收紧政策的举措是一种谨慎的方式,目的是完成工作,让通胀一路回到2%的目标。他是在数据公布前发表上述言论的。数据显示,7月份通胀率加速至3.3%。 尽管如此,Poloz警告称,如果难以衡量的供应问题得到解决,经济可能看起来强劲,但通胀水平仍较低。 加拿大央行预计通货膨胀率要到2025年下半年才会回到2%,这一时间表在7月份的会议上被推迟了六个月。彭博社(Bloomberg)调查的大多数经济学家认为,政策利率将在2024年年中达到5%的峰值,然后开始下降。掉期交易员就不那么确定了,他们几乎完全消化了年底前再加25个基点的市场价格。 |
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