租房买房买生意上iU91
蒙城华人网 首页 新闻 综合新闻 查看内容

两大理由 鲍威尔恐让美债投资人失望

发布时间: 2024-8-20 18:57| 查看: 982| 评论: 0|来自: 世界新闻网


经济学家预期,美联储(Fed)主席鲍威尔本周五(23日)在杰克森洞央行年会上致词时,可能强调一个关键词:“渐进”(gradual)。这意味著即使9月Fed启动降息循环,往后降息步调也可能只是按部就班、徐徐渐进;巴望Fed快马加鞭、大幅降息的美债投资人可能要大失所望了。


多伦多Scotiabank Economics副总裁霍尔特说:“当天的信息可能围绕著一个轴心:渐进。”

旧金山联邦准备银行总裁戴莉也支持“渐进”降息的步调。她说:“渐进主义不是软弱,不是迟缓,不是落后,只是谨慎行事。”

联邦资金利率期货价格显示,交易员几乎确定9月Fed将启动降息,但究竟会降息1码(0.25个百分点)还是2码,仍有得辩。许多投资人也期待,年底前Fed将降息三、四次。投资人将密切关注鲍威尔在杰克森洞的演说内容,从中找寻Fed往后利率路径的线索。

两大理由 Fed应该不会大幅降息

但Yardeni Research总裁雅德尼认为,鲍威尔可能会毁了债券投资人准备开趴庆祝的心情。雅德尼在MarketWatch撰文表示,基于两大理由,Fed年底前降息幅度可能比债市预期小、降息次数比预期少。

一、美国衰退疑虑只是虚惊 没迫切必要大幅降息

雅德尼指出,本月初引爆股市大跌的一大因素,是美国7月非农就业报告比预期弱,失业率还跃上4.3%。但如同本月公布的新屋开工、工业生产等数据,7月多项经济指标呈现疲态,极可能反映飓风贝罗(Beryl)造成的短暂冲击。之后公布的零售销售月增1%,加上初领失业救济金人数下滑,已驱散衰退疑云。

事实上,上月经济意外转弱,从花旗集团经济惊奇指数(CESI)下滑,即可见端倪。若是如此,8月各项指标可能强得出人意料,那将使CESI为之一振。这对Fed政策和金融市场显然会有影响。

二、避免大幅降息激升日圆、再掀利差交易平仓潮

基于美国经济仍强健,雅德尼预期,Fed 9月可能只会降息1码,而非2码,而且今年降这么一次也许就够了。那么,债市期待未来12个月Fed降息七次之多,这种不切实际的期待势必得重新评估。

他举出另一个更具说服力的理由:日圆利差交易平仓潮恐掀第二波。

若不是顾忌8月上旬震撼全球市场的利差交易危机,日本银行(央行)将会更积极升息,也理应如此。同时,假如Fed降息幅度太大,而且毫不驳斥市场对往后更多降息行动将纷至沓来的期待,那么日圆升势必定再起,进而触发第二波利差交易平仓潮。

美国公债后市面临3种情境

1.美债看跌:如果美国8月经济指标比7月强劲反弹,而且Fed驳斥市场目前对货币政策走向的预期,那么美债投资人现在预期Fed多次降息,就显得太心急了。在这种情况下,美国10年期公债殖利率可能在9月回升到4.0%~4.5%区间。债券价格与殖利率走向相反。

2.美债看涨:如果以色列和哈玛斯协商停火协议,造成油价在全球需求仍弱时大跌,有利美国公债价格上涨。10年期抗通膨债券(TIPS)殖利率,以及通膨溢价(即美国10年期公债名目殖利率与10年期TIPS殖利率的利差),两者最近与油价走势的关联性很高。

3.美债看涨:通膨溢价也与铜价高度相关,但地缘政治紧张情势如果触动油价飙涨,将打击全球经济景气,那么铜价势必持续下跌。如果停火协议没谈成,中东战事恶化成以色列与伊朗直接冲突,那么油价可能飙升。在那种情境下,全球投资人遁入美元、美国公债避险,美债价格将上涨、殖利率随之滑落。

评估这三种情境,雅德尼认为第一种情况最可能发生。
标签: 经济

最新评论

免责声明:本文仅代表作者个人观点,与蒙城华人网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。如发现稿件侵权,或作者不愿在蒙城华人网发布文章,请版权拥有者通知蒙城华人网处理。
房屋出租两年污水横流谁之过?房东因少做一件事不得不赔钱 ...
房屋出租两年污水横流谁之过?房东因少做一
温哥华一套出租屋发生严重的污水泄漏事故,房东未进行维修,租户在未经通知的情况下搬
加拿大召回一婴儿产品
加拿大召回一婴儿产品
加拿大食品检验部(CFIA)昨(31日)宣布,由于存在窒息风险,Gerber 品牌的「Soothe
太嚣张,妙瓦底电诈园也搞了一台春晚
太嚣张,妙瓦底电诈园也搞了一台春晚
最近,过年期间,大家都在忙于走亲访,吃喝玩乐。网络上的热点,很多都是在讨论春晚的
加拿大星巴克大调整!菜单上30%的食品、饮品即将下架
加拿大星巴克大调整!菜单上30%的食品、饮
星巴克计划精简加拿大的菜单项目,多款食品和饮料项目即将下架。如果你有最爱的星巴克
自由党选举 蒙特利尔前市长仍未提交文件
自由党选举 蒙特利尔前市长仍未提交文件
根据该党内部的一位匿名消息人士的说法,前蒙特利尔市长Denis Coderre仍未提交所有在
周二起对加拿大商品征收25%关税 一商品除外
周二起对加拿大商品征收25%关税 一商品除外
据 TVA Nouvelles 报道,美国政府计划从 周二 开始,对所有加拿大商品征收 25% 关税,
魁省司机失控冲进树林 1死1伤
魁省司机失控冲进树林 1死1伤
昨天周五晚间,魁北克省一名司机在Beauceville(位于Chaudière-Appalaches地区)发生
清华硕士拿到蓝翔毕业证 回家承包了春节餐桌
清华硕士拿到蓝翔毕业证 回家承包了春节餐
2024年年底,已经在清华大学取得硕士学位的佟洁琼,决定到蓝翔学厨一个月。这是佟洁琼
传法军特种部队已进入库尔斯克! 乌军也大规模集结
传法军特种部队已进入库尔斯克! 乌军也大规
乌军 1 月在库尔斯克大规模集结,俄罗斯用战机和大炮展开强烈回应,数小时的轰炸让库
Cineplex家庭影院开播 电影票只要3.99元
Cineplex家庭影院开播 电影
蒙特利尔Cineplex每周六早上11点的家庭影院又开始了,
魁省五百元优惠机票可以去哪儿玩?
魁省五百元优惠机票可以去哪
2022年6月1日起,魁省政府推出了“空中准入地区计划”
蒙特利尔郊外新开一家北美最大的蹦床公园
蒙特利尔郊外新开一家北美最
魁北克省 Mont-Saint-Grégoire 山脚下新开了一家北美
魁省迎来北美第一家全包型滑雪度假村 现在只要160元
魁省迎来北美第一家全包型滑
近日,全球知名的法国度假连锁集团Club Med宣布位于魁
刺激!飞跃安魁两省边界!400米长滑索开放!
刺激!飞跃安魁两省边界!40
安省和相邻省的边界已正式开放!肯定会有很多小伙伴驾

Copyright © 1999 - 2025 by Sinoquebec Media Inc. All Rights Reserved 未经许可不得摘抄  |  GMT-5, 2025-2-1 21:35 , Processed in 0.147133 second(s), 23 queries .