随着2014年终将至,高盛集团近期发表2015年全球投资市场10大预言,包括复苏扩及美国以外地区、已开发国家表现分歧、原油价格续跌、美元续升、持续低通膨、美联储(FED)明年九月前不会升息、中国经济崎岖不平、新兴市场改善、股市波动减缓和投资回报低等。 威尔森(Dominic Wilson)率领的高盛分析师团队在最新报告中称,总体而言,2015年的股市波动度和报酬率都较往年低,但仍将优于债市,该团队提醒投资人宜留意全球持续低通膨与中国宏观经济波动的风险。 股市报酬低 看好科技类 根据高盛预测,日本东证指数2015年将上涨18%,优于欧洲指数的9%和美国标普500指数的5%(目标价2,100点)。但若考虑汇率因素,以美元计价的亚洲(除日本)股市报酬将达11%,日本仅剩8%,欧洲600指数为5%。不过由于股市波动性降低,想从股市震荡中赚取价差的短线投资者将更难得手。 高盛建议,美国投资人最好持有美国营收比重高(欧洲曝险低),有库藏股或发放股利的公司,操作时可在低成交量时买进,在高周转率时卖出。至于选股上,高盛认为资讯科技(IT)将因本益比(P/E)低和股东权益报酬率(ROE)高而受惠,2015年的获利增幅9%最亮眼。 他们还看好股东权益报酬率高和股价偏低的能源股,以及通讯服务类股。对金融、保健医疗、消费必需品和公共事业持中立看法,但看坏非必需消费品、工业和原物料类股。 美元续强 看坏商品行情 这份报告预期美国明年的GDP增长将与2014年相同(约3%),欧洲和日本将受惠于低能源价格和信贷宽松环境而优于2014年。 在利率方面,高盛预估美国10年债利率将由目前的2.35%攀升到明年底的3%,德国10年债(Bund)也将由0.8%涨至1.25%,日本10年债利率则由0.5%升至0.8%。 汇率方面,高盛预估美元至明年底将维持强势,欧元兑美元汇率将贬至1.15,1美元也将兑换130日圆,较目前的1.25和117.94续强8%和4%。 在商品行情上,高盛预估布兰特原油价格将徘徊在每桶80美元低档(最新报价79.33美元),金价则因强势美元而跌至每盎司1,050美元(最新报价1,192美元),预期跌幅11.9%。不过,高盛乐观看待供给量减少的镍、锌、铝的后势。此外,高盛认为铜价因供给持续增加和中国需求低迷将表现不佳。 至于美国升息的时间点,高盛分析师指出,美国FED的首次升息时间点不会早于明年9月,可是一旦启动升息,速度将快于市场预期。 |
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