为什么国际油价不会回到高位？

第二，很多人都在忽视页岩气对原油的替代作用。

现在，美国有很多化肥生产装置开始陆续使用天然气（页岩气），发电厂也开始使用天然气，这将替代部分原油。 2007年，美国页岩气产量为366.2亿立方米，到2011年已经达到1800亿立方米。现在，1MMbtu（100万英制热量单位，大致相当于0.6 立方米）为3-3.3美元左右。

按发热量来计算，1桶原油相当于6MMbtu的天然气，相当于3.6立方米的天然气，而3.6立方米的天然气（页岩气价 格）仅相当于18-20美元，中东或许可以打垮美国的页岩油，但距离打垮页岩气距离相当遥远，甚至永远打不垮页岩气，页岩气产量的快速增长，会对原油继续 造成替代效应，所以，原油现在的过剩，不是刚刚开始，道路还相当漫长。

2011年，页岩气产量比2007年增长了1430亿立方米，替代原油的数量相当巨大（有兴趣的朋友可以自己计算一下，十分惊人），当使用页岩气的化肥、 电力装置大规模投产之后，将更加加重原油的过剩。现在，原油的价格是45美元每桶，使用相同热量的页岩气，成本只需要18-20美元，原油的劣势还非常明 显，很多人并没有考虑这一点，如果页岩气继续快速增产，原油的过剩将更加严重。

如松说，未来，原油与页岩气之间将会寻找一个平衡点，这个平衡点很可能在每桶原油25—30美元，最多在30美元左右。而且在这样的平衡点上下将会持续很长的时间，因为页岩气的成本更低，产量增长将制约原油价格的上涨。

由于页岩气产量的快速增长，美国的煤炭开采业十分不景气，有衰落的势头，未来可能也会严重影响到原油开采，也影响未来很多年的能源大局。

过去一年东欧、北非、中东战乱不断，叙利亚反对派还在和叙利亚政府军争夺，IS伊斯兰国还在中东地区攻城略地，北非的利比亚还在动荡，乌克兰的战争还在持续（最近有继续恶化的迹象），大家都不安宁。

在地区不安宁的情况下，这些国家可以确实削减财政支出吗？不能。俄罗斯、沙特、伊朗和其它海湾国家都需要加强军备。甚至IS伊斯兰国、利比亚的各派组织需要加大原油开采用于军费支出，原油价格越跌，意味着这些国家越需要加大产量，用增加产量来保证自己的收入，支持战争或保证备战。

过去，美国人做世界的警察，这些国家优哉游哉，可以减产保价，因为财政和军费支出可以削减，对于原油收入的依赖性不是刚性的，可以压缩，至少可以短期压缩； 可是，现在战火不断，财政和军费支出是刚性的，决不能压缩，就只能以量补价，这将让供求局势还要持续恶化很长一段时间。这是本质的不同。

而美国之所以拍手称快，正是因为美国页石油公司与沙特或者说欧佩克之间这种对决，导致了俄罗斯、伊朗、委内瑞拉这些美国最重要的地缘对手在经济上的日子非常难过，实际上起到了美国想干美国不能干的事情。