假设某投资者/投机者将100亿元的资金投入到股市,购买公司A的股票。分两种情况,在第一种情况下,该投资者以100亿元参与公司A的定向增发,投资者获得约定份额的增发股票,公司A则获得100亿元的资金。这100亿元的资金进入股市后,从投资者手中流动到了公司A的现金账户中,并没有“沉淀”下来,而是成为该公司发放工资、扩大投资的一部分,之后也不会停止流动。 在第二种情况下,该投资者在公开市场上购买公司A的股票。有买就有卖,该投资者购买的股票,必定是现有投资者转手卖出的股票。资金投入到股市,股票和资金相互转手。新获得资金(卖出股票)的投资者同样不会让这笔资金“沉淀”下来,他会购买其它股票、消费或进行其它投资。 金钱永不眠,资金永远不会“沉淀”下来,只是从一个投资标的换到另一个投资标的上。 国泰君安发布研报称,牛市即将进入第三阶段。这一阶段,情绪将推动资金寻找市场洼地,蓝筹与成长同涨,市场风格体现为“新平衡”。基于这种判断,上调对上证综指的目标到4600点,同时上调创业板指数目标到3000点附近。和2007年牛市相比,本轮牛市的根本差异在于宏观驱动力退出,微观驱动力启动。而牛市在第三阶段之后的表现,将取决于宏观驱动因素逐步复苏,和无风险利率能否出现新一轮的下降。 海通证券副总裁兼首席经济学家李迅雷称,观察A股的几轮牛市会发现这样的规律:启动时,PPI和CPI都是相对较低的,政府采取了降息政策,如1996年5月、2008年12月和2014年11月。2006-2007年那轮大牛市启动时,PPI就处在相对低点,结束时则相对高点。在交易所成立至今的25年中,还没有发生过PPI为负值且没有回升迹象下牛市见顶的案例。 如果只是简单地从某个指标与股市熊牛的相关性就做出判断,还是缺乏说服力,毕竟中国股市的历史还非常短,可供分析的样本不多。不过,PPI背后的逻辑还是对判断市场有一定的参考性。比如,2006-2007年大牛市的快速见顶,实际上也与中国经济和全球经济的过热有关。 瑞银证券13日发布报告表示,充裕的流动性是当前市场持续上涨的主要动力。站在现在的时点,支撑市场最关键因素在于宽松的流动性和大量的新增资金配置建仓。目前市场成长股已成胶着状态,随着资金南下,港股通将成为新的变量,而大盘股则相对稳健,未来更多资金将转向低估值蓝筹。 国泰君安分析师王德伦也称,自2014年以来,中国A股市场走出了波澜壮阔的一波大牛市。回首已经过去的一年,其发现在经济转型、利率市场化、新经济的孕育过程中,A股市场本质属性已经发生了全面的变化。A股市场的巨变已经大幅度影响了估值以及A股在大类资产配置中的相对地位。 此外,A股疯狂的态势引得全球媒体的高度关注,据《巴伦周刊》报道,中国正在力推金融改革,将放宽个人和机构的对外投资,加快实现人民币资本项目基本可兑换,所以买入中国股票吧。 香港独立研究公司Schulte Research首席执行长Paul Schulte给出的看好A股后市的三大理由:1. 亚投行成立。2. IMF特别提款权3. 中国A股有望纳入MSCI指数体系 著名基金经理但斌认为,凭借中国GDP每年7%的增长,10年后GDP大概有100万亿。假设证券化率为1:1,十年后股市的市值大概是100万亿。而目前市值也就20多万亿,因此大盘十年后将涨5倍,上证指数将上10000点。 美国“投资大师”罗杰斯曾说过,当一个人学会了“拍马屁”,你围观时一定要站远点。这好比看烟花,距离太近会感受到强烈的气流和异味。 |
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