当这种价格战不能取得成功之后,产油国自己就掉入了陷阱,因为也门、中东战火,需要增加财政预算,逼迫产油国只能更大量地开采原油,欧佩克7月份原油日产量3201万桶,比修正过的6月份原油日产量高14万桶,比该组织的原油日产量配额高201万桶。 在伊朗核问题上看起来欧美做出了妥协,但在原油供给方面却给供给方加了一个大的筹码,预计伊朗可增加出口每天200万桶左右。 综合来看,按国际能源署预测,2015年,全球石油需求达9420万桶/天,2016年,将达9560万桶/天,比先前预测均有所增长。今年二季度,全球每天石油供给超过需求300万桶,创1998年以来最高纪录。 最大的问题是,只要原油价格开始反弹,美国页岩油的产量就会快速增长,这让产油国苦不堪言,特别是那些原油成本比较高的国家更是如此,最典型的是俄罗斯、委内瑞拉、伊朗的部分油井。 对于任何商品来说,供需关系是第一位的,美联储的加息预期越来越强,原油价格首先自由落体,就是原油的供过于求所决定的,美国的通胀目标逐渐接近,加息预期依旧还会强化。 如松指出,人民币出现贬值,最大的信号是意味着中国已经不能支撑发展中国家的资产负债表。中国的外汇储备也在下降,当中国的外汇储备不足以支撑那些新兴国家的资产负债表之后,最大的问题是什么?当然是债务。 今天的全球债务,就是各国央行联合制造的、最大的泡沫。2001年美国互联网泡沫破裂的时候,不过是15万亿美元的股票市值暴跌造成的,可今天,全球的债务泡沫是199万亿美元,当原油价格长期地位徘徊的时候,会否引发债务泡沫的破裂? 委内瑞拉、巴西、阿根廷正在和债务作斗争,他们最主要的外汇来源恰恰就是原油,如果说委内瑞拉的债务不足为惧的话,巴西、土耳其、马来西亚足以引发全球债务泡沫的危险。 Markit固定收益分析师NeilMehta警告称:“油价暴跌的第一个主权债务阵亡者即将浮出水面。”他指出,委内瑞拉CDS价差隐含未来5年违约概率96%,未来12个月违约概率69%。 “前景不容乐观,毫无疑问,现在信用市场认为委内瑞拉要违约,”Mehta如是称。 委内瑞拉经济一片萧条,2014年GDP负增长4%,全年平均通胀率高达62%。 凯投宏观分析师David Rees在报告中指出:“油价下跌让委内瑞拉恐怖的经济环境雪上加霜,看起来将会演变成主权违约。” |
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