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债台高筑 中国面临美式金融危机或日式经济失落

发布时间: 2016-4-24 15:29| 查看: 2849| 评论: 2|来自: 世界日报

中国总债务今年第一季度上升到创纪录的水平,达到GDP的237%,远远高于其它新兴市场,引发金融危机或增长长期放缓的风险。


根据《金融时报》的计算,北京已经开始采用大规模借贷的手段来刺激经济增长,致使第一季度的总债务达到163万亿人民币(25万亿美元),含居民,非金融企业和政府三个部门,包括国内和国外借贷。

这样的债务比例远远高于其他发展中经济体。根据国际清算银行的数据。去年第三季度,新兴市场的债务/GDP比例为175%。

国际清算银行(BIS)计算中国债务/GDP的比例是249%。这跟欧元区和美国的水平相当,欧元区的债务/GDP比例是270%,美国的比例是248%。

虽然中国债务负担的绝对规模令人担忧,然而更大的担忧是债务累积的速度。在2007年,中国债务占GDP的比例只有148%。

收益节节下降 将出现大量坏账

高盛首席投资策略师哈继铭在报告中说,每一个债务快速增长的大国要么经历了金融危机,要么经历了GDP增长长期放缓。

《金融时报》报导说,中国目前的债务水平和它跟全球金融市场越来越紧密的联系,是IMF(国际货币基金)最近警告中国对发达经济体构成越来越大风险的部分原因。

经济学家说,鉴于任何时候可盈利项目的数量都是有限的,任何经济体要在短时间内有效部署这样大量的资本都很困难。随着收益节节下降,更多贷款处于变质的风险当中。

新增贷款飙升创纪录

最近,随着硬着陆的担忧加剧,中共将政策重点从去杠杆化转向刺激。根据央行数据和《金融时报》的计算,2016年第一季度的新增借贷增加了6.2万亿元人民币。这是有史以来最大的季度飙升,比去年的步伐加快50%。

经济学家普遍认为,中国经济的健康处于危险之中。分歧在于,这场危机将如何展开。

专家看法的一个极端是,中国将发生急速金融危机——美国2008年的雷曼时刻重现。当时银行纷纷倒闭,令信贷市场瘫痪。专家看法的另外一个极端是,中国将发生慢性的、日本风格的萎靡不振,经济增长放缓几年或几十年。

新兴顾问集团创始人乔纳森·安德森属于第一个阵营。他警告,自从2008年以来,中国各银行通过出售高收益理财产品,越来越依赖不稳定的短期资金,而不是依靠稳定的储蓄来推动巨大的信贷扩张。就像雷曼和贝尔斯登在2008年证明的那样,一旦违约上升,信心坍塌,这种资金可以迅速蒸发。

安德森上个月写道,按照目前的债务扩张速度,某些银行出现资不抵债只是时间问题。到那时候,一场金融危机很可能将发生。
标签: 中国
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最新评论

引用 suzeelot 2016-4-25 11:39
此文源自FT.
这边只转载了前面一半.
后面一半:
"...By flooding the banking system with cash, the PBoC can ensure that banks remain liquid, even if non-performing loans rise sharply. The greater risk from excess debt, they argue, is the Japan scenario: a “lost decade” of slow growth and deflation.."
引用 滿城夢郎 2016-4-24 16:18
這些人忘記了一件十分重要的事, 中國跟任何一個國家都不同, 中國是共產國家, 私產在中國來說, 只是小碟一宗, 而且中國的國債只是對內的債, 而不是對外的債.

當然我從不認為中國龐大的債務不會對中國豪無影響或問題. 只是不會體現在有如資本主義國家般的硬著陸或經濟收縮, 相反地, 只會體現在國內的社會矛盾之上. 不過, 一天中國社會仍未出現供求失衡, 或大型天災人禍, 一天這些問題都不會爆煲.

如果美國2008年時, 透過印銀紙都能夠救經濟, 為何中國不能? 現在中國政府在調控經濟上的力度和能耐, 比美國政府要多要強要硬要勁.  

最後, 中國政府這20來, 由朱庸基開始, 是不斷在吹大經濟的規模, 這個對任何中國人都有好處; 只是技巧地吹大而破, 這個就要高人來操刀了. 最終的核心問題, 主要是人才, 現在國內打貪, 總不好連核心技術官僚也打了下來, 這個就會變成癱瘓經濟了. ...

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