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毫无疑问，2016年，加拿大楼市又是破纪录的一年，尤其是在多伦多，销量破纪录，均价一年涨了$12.2万至$73万元。 大家都知道这样的市场是不可持续的，然而，那些早先预言楼市崩溃的专家们，本来应该叫嚷得更大声，现在反倒沉默了。
泡沫论者早在2010年房价开始大涨时，就对多伦多和本国其他地区的市场作出可怕的预测，但是一年又一年被证明错了后，好象泄气了。 这些泡沫论者其实未必真的错，他们只是低估了这一轮涨势能持续多久。如果回顾历史数据，一旦泡沫破裂，多伦多的房价就会经历长期下跌。只是时间的问题。 上周，地产公司Bosley Real Estate的Marisha Robinsky发布了下面这张图表，显示多伦多的房价，经通胀率调整后的走势。
从图中可以看到，多伦多的楼市重复了从房价急剧上涨，到长时期下跌和停滞的模式。 看完图，你可以自己判断多伦多的房价接着如何往前走。 这张图表可以说明两点： 长期而言，多伦多的房价一直是在上升的； 短期内，房价会下跌好几年，甚至十年之久。 需要强调的是，这里不是美国佛罗里达州或内华达州的楼市泡沫，涨得快，破得也快。多伦多的房价周期更长，更慢。一旦泡沫破了，也会持续较长时间。 过去63年中有23年，或三分之一的时间，多伦多的房价是处于下跌的。 换言之，如果你在多伦多的房子按揭还款期为25年，那么有机会在其中的8到9年里看到房价是下跌的。 在1960年代初房价下跌持续了4年，跌幅约25%。 在1975至1985年间，房价跌了10年，跌幅是14%。 在1989年至1995年的7年间，房价暴跌了39%。 而最后一次下跌时，房价并没有回升到1989年的峰值，而是一直等到2010年。所以，如果有人在1989年买房，要等到2010年以后卖房才有利可图。
照这样看，现在的市场，是否已经不能入市了，或者赶紧卖房呢？ Robinsky认为，如果你找到一个真正喜欢的房子，并且计划住上10年或更久，就没有问题。因为长期而言，房价还是会上涨的。 但是如果你只是打算短期炒房，就要谨慎了。 Robinsky也不愿推测多伦多的楼市泡沫是否要破了，还是会持续下去。 不过她指出，多伦多的房价按年涨幅，还没有达到1974年和1989年那两次那么高。
另一个没有考虑的因素是，多伦多上两次房价崩溃都同时遇到按揭利率突然上调。而这一次，按揭利率也在上升，虽然步伐慢一些。 无论如何，Robinsky还是希望房价最终能走到顶端，因为多伦多的房屋负担程度太重，已经超过上一轮涨势。 “站在买家的角度，现在的市场真是很可怕 。”
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