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标题: 美国接连降息，放水冲垮中国？ [打印本页]

作者: nightcatmtl 时间: 2008-2-1 18:04
标题: 美国接连降息，放水冲垮中国？
美国接连降息，放水冲垮中国？
【八阕】美国联邦储备委员会（美联储）30日决定将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率再降低0.5个百分点，从3.5%降到3%（1月31日新华网）。

这是美联储为阻止经济衰退发生，自去年9月以来的第五次降息，这也是美联储继本月22日紧急降息0.75个百分点之后仅一周多的时间连续第二次降息。

次级抵押贷款危机暴发后，美国政府为了挽救经济，用“药”之猛可谓前所未有，手段之多令世人目不暇接。我们记得，次级抵押贷款债券危机爆发初期，美国立即给陷入危机的金融机构大量注资；接着又接二连三地降息；后来又提出为个人和小企业提供退税，支持扩大消费和投资，通过总额1460亿美元的经济刺激方案在。在经济刚刚出现衰退迹象时，美国政府就如此使出浑身解数，多招并举，大力挽救美国经济，让国际社会对市场体制如此健全的美国，掌控和调节经济的能力重新审视。

但是，美国如此接连降息给中国宏观调控特别是货币政策出了一个大难题。难的根源在于，中国与美国经济形势表现正相反。美国经济出现了衰退迹象，而中国经济却有过热苗头；美国要防经济衰退，而中国却要防经济过热；美国要实施宽松的货币政策，中国却要实行从紧的货币政策。结果就是美国接连降息，而中国却不断加息。在中国经济深度融入世界经济体系的今天，特别是与美国经济联系越来越密切的现在，出现如此背离状况，非常不可思议。

美国的接连加息对中国货币政策将带来很大影响。一方面中国大陆防止物价由结构性上涨演变为明显通货膨胀的任务很重，对继续加息的要求非常迫切；另一方面中国加息，而美国接连减息，导致中美利差倒挂(人民币利率高于美元利率)，相对人民币来说美元将继续贬值，促使未来全球资金将进一步流入中国，使中国的流动性过剩局面进一步恶化。流动性过剩加剧，可能导致资产价格继续攀升甚至使通货膨胀成为现实。这就形成这样一个局面：眼看着物价节节上涨，却又不能使用加息货币工具；使用存款准备金率可以回收过剩流动性，但是，美国一直减息，美元一直贬值，又使中国流动性过剩加剧。这就好像我们提高法定准备金率是在“堵水”，而美国降息却是在“注水”，不把“注水口”堵上，就不能从根本上解决问题。有人认为，目前，央行已经失去了货币调控的主动权，虽然不一定正确，但是也有一定道理。起码美国接连降息使中国货币政策处于两难选择的境地。

如何应对呢？当前应该加速人民币升值步伐，缩短对人民币升值预期时间；大幅度提高劳动力、环保、资源能源成本；迅速出台鼓励企业、个人对外直接投资优惠政策；继续提高存款准备金率，回收商业银行过剩流动性。同时，保持股市稳定发展对当前经济有着非常特殊的意义。股市的稳定向上发展，可以吸纳大量过剩流动性，对防止经济过热和通货膨胀有好处。如果当前股市出现暴跌甚至发生股灾，那么，对当前经济无疑是雪上加霜。股市吸纳的大量流动性必然会一方面流向储蓄、其他理财产品，另一方面将会流向房地产以及其他商品上面，将推动房地产价格以及物价继续走高。因此，要建设好股市，防止股市的大起大落，使股市成为良好的投资资金与消费资金的蓄水池，较好地吸纳当前过剩的流动性。

作者: laotou 时间: 2008-2-1 20:07
有道理，整一个傻大姐。世界上有道理的话听起来总是没理，无知的话听起来总是很有说服力。俗话说，上士闻道，勤而行之；中士闻道，若存若亡；下士闻道，大笑之。不笑不足以为道。

作者: nightcatmtl 时间: 2008-2-1 20:27
中国吃美国大亏每月损失约40亿美元
中国外汇存底近年空前膨涨，到了自己和外国都不舒适的地步，北京决策阶层一直操纵干预以消外汇过多之毒，忙碌之余，至少可用帐面利润自我安慰，但自从美国连续数度降低利率，而中国利率继续显得偏高以来，纸上利润抵不过实质损失，金融时报报导，人民银行估计每月损失约40亿美元。

报导说，以中国目前逾兆美元的外汇存底，这或许是小意思，但可能成为促成中国容许人民币升值的一个因素。

外汇存底剧增，人民币面临升值压力，为维持人民币稳定，人民银行几乎包办买进所有流入的外币，以投资来消化，但同时必须卖出人民币，而卖出人民币就导至市场人民币供给增加，流动性过剩，人行于是发行通货券等债务工具，以冲销或吸收流动性，这种干预通称「消毒」干预。

美国利率高，中国利率低，表示人民银行将美元投资到美国，利润超过人行为其国内债券所付利息。

但两国货币政策现在已经突然高下易位。利率在美国连续下降，在中国却是上升，因为中国政府紧缩信用以对抗通膨，并且为一些过热的经济部门浇浇冷水。结果是，人民银行的债务成本增加，人行为其债券所付利息，比它从美国国库券所获利润多出大约2.5个百分点。

作者: 圆明园 时间: 2008-2-1 20:52

Post by asun
你总不会在你的的情人到来之前早泻吧。

为什么不呢?
它非早泻我拦的住吗?

作者: ericxu 时间: 2008-2-2 11:42
有时意愿与现实并不能同步。从胡温的想法，当前的关键当然是力保奥运前中国的稳定。

Post by asun
园同学这就是对党没有信心了。对党没有信心的人就是空头思维了，全面看空中国，错失大好的“中国机会”。我相信，我们的党（多年没交党费了，唉！）比园同学想象的要坚强许多，一定不会在奥运前早泻的。
股市受很多外部因素的影响，但内在的规律就是兽欲的冲动，每一波、每一浪，跟男人性欲的调动－－酝酿－－积累－－高潮－－再积累，，，周而复始的循环，没有本质的区别。一定要把自己投资的高潮（crisis）调整在奥运之前，然后，毅然决然地拔出。控制盈利，就是控制风险。因为，After a storm ,therer is a quiet.

作者: 圆明园 时间: 2008-2-2 20:33

Post by asun
园同学这就是对党没有信心了。
......

我完全就事论事, 纯粹的讨论早泻问题, 跟党没关系.

作者: nightcatmtl 时间: 2008-2-4 02:09
一句话.
"3P会"的同志们最想就是中国共产党领导下的中国金融出现"早泻",就像他们自已一样.

可是,中国不会象他们那样"早泻",时间证明一切,今年奥运后可证明.等着看吧,早泻的3P会员们!!!:cool:

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