吕千亿

[color=var(--print_on_web_bg_color, var(--color-primary))]市场综述：4月交易第一天，市场上很多大事。首先就是OPEC+的主动性减产，直接把油价拉高了6%，我在3月27日的股市日记里特地关注了石油在70以下筑底可能成功的这件事（见下面截图）。之后几日的日记我也反复写了，我可能不做多大盘但做多盘整已久的石油板块，最终是以一种出人意料的方式PLAYOUT了。有兴趣的朋友只要往回看几天的日记，都有明确的时间记录。

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[color=var(--print_on_web_bg_color, var(--color-primary))]石油这件事对市场的心理影响非常大，至少可以从这几个层面去看：

[color=var(--print_on_web_bg_color, var(--color-primary))]1、美国对中东的控制力正以肉眼可见的速度在下降，OPEC根本无视美国的抗通胀需求，而是为了巩固自身利益采取了减产，把与美国的矛盾显性化；

[color=var(--print_on_web_bg_color, var(--color-primary))]2、美国的通胀之路又回到了70年代的老路上，大家可能知道70-80年代通胀的飙升都是以石油的飙涨为起点的，我实在无法想象在油价又开始掉头向上的当口美联储敢降息，这又意味着高利率的伴随可能进一步刺穿美国的经济泡沫；

[color=var(--print_on_web_bg_color, var(--color-primary))]3、资本市场的近期反弹很可能到了阶段性终点，市场预期的降息或者加息停止伴随着油价的暴涨概率大大降低，而美股市场很快又会回到抗通胀、衰退逻辑里去，这也是为何今天所谓的价值股又受追捧而成长股被抛售。这件事没有结束，我们可以好好关注一下后续的演化，美国后市还有战略库存要补，而OPEC+还可以随时再次减产，美国与产油国的博弈还会以更加激烈的方式进行下去！

[color=var(--print_on_web_bg_color, var(--color-primary))]另一件很重要的事也出现在资源行业，瑞士犹太资本控制的GLENCORE准备恶意收购加拿大矿业领域里最有名的企业之一TECK RESOURCES（TECK.B.TO），TECK的董事会拒绝了。首先我不认为GLENCORE能够得手，至少是不会这么便宜的得手，TECK的盈利能力非常强而估值只有4.8倍的2024年现金流预期，而更大型的公司BHP RIO TINTO等都是7-8的2024年现金流预期，所以GLENCORE要真想收购现在的估值是远远不够的。此外，该收购消息一出，我的第一反应是资本在对优质资源的抢夺，现金的购买力都是在不断的打折扣，而在动荡的世界里，谁控制住资源才能在未来的竞争中处于领先地位。Teck是加拿大矿业的标志，我个人是希望联邦层面能够阻止这样的收购，最好的资产控制在本国企业手里才是长久之计。而这一收购消息出来后，我相信很快我们会看到优质资产被不断并购，包括FM IVN 甚至黄金行业里的AEM K ELD CG都是潜在的被并购的标的公司，而JUNIOR里面坐拥优质资源的公司很可能也会成为资本争夺的对象。

[color=var(--print_on_web_bg_color, var(--color-primary))]美股走的比较分化，道琼斯走的最强，也就是所谓的价值股又开始走强了，而纳斯达克代表的成长股走的最弱，今天一度跌幅近1%，但尾盘走强，仅仅下跌0.2%。纳斯达克的走弱明面上与美光在中国被审查以及特斯拉交货不及预期有关，但我认为更重要的是今天的油价大涨使得美联储的利率预期又可能发生质变。近期纳斯达克、标普大涨最核心的推动力还是来自于对美联储政策转向的预期，尤其是近期银行业暴雷使得这样的预期在加强，而如果美联储为对抗通胀不得已维持利率在高位，则美国潜在的黑天鹅又要乱飞了，所以我在今天狠狠的加仓了空单，目前再次被套，让子弹再飞一会儿，这是我认为潜在的技术面与基本面共振向下的时刻。

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[color=var(--print_on_web_bg_color, var(--color-primary))]美元指数：美元看起来快成为市场的弃儿了，山雨欲来风满楼啊！通常来说，在抗通胀的逻辑底下美元应该随着加息预期的提升而走强，而今天美元的走势是SELL ON THE NEWS!，今天交易的前半段确实是美元走强的，但等我一觉醒来美元已经又跌至102的支撑位了，日内从高点到低点幅度接近0.8%，这样的一个日内反转走势正是凸显了全球去美元化的一个趋势。今天的石油新闻凸显了OPEC+与美国的裂痕，而石油美元是否能够在这样紧张的关系下维持下去也要打问号了。最近几天还有巴西和中国贸易结算可以用本币进行，而巴西与中国的贸易额高达1700亿美元，如果真的最终都是本币结算，这个美元墙角被挖惨了。欧洲的法国也没歇着，法国的道达尔与中国最近的天然气贸易结算就是100%用人民币进行的，难说不是法国趁机捅美国一刀，4月份马克龙还要访华，看看这一桩桩一件件的事情，不得不感慨帝国的老迈兴衰真的是有其历史规律。我们肯定还是会看到美元的困兽之斗，但结局难以改变。

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[color=var(--print_on_web_bg_color, var(--color-primary))]黄金：黄金随着美元的日内反转而反转，昨晚睡觉前黄金期货一度跌破了1970，跌幅接近1%，但今天正常交易时间内金价大部分时刻都处于2000美元/盎司的之上。黄金会不会再次成为货币的锚定物？如果世界经济体系重新构建，黄金会是一个什么角色？这些问题都需要时间去回答，毕竟在人类历史上，黄金不作为货币的时间也只有区区50多年，正是所谓的“黄金天然不是货币而货币天然是黄金”。黄金距离历史最高点不过4%的距离，任何一个触发事件都可能让金价突破历史新高，比如美国又飞出了黑天鹅，又有更多的国家抛弃美元而用本币结算，甚至俄乌战争的恶化，或者是美国的某个经济数据，总之我们很可能很快就会再次见证历史。

[color=var(--print_on_web_bg_color, var(--color-primary))]而与此同时，受关注的很可能不仅仅黄金而已，而是整个矿业领域，实物资产的重要性正在越来越深入人心。矿业、资源在资本市场的占比相较于高科技公司而言太低太低，与它们的重要性完全不相匹配，未来的几年我们有可能会看到整个行业的重新估值定位，这也许是我们这个行业的人最佳的投资机会了。黄金股走的也还不错，GDXJ今天再涨2%+，一度涨幅也超过3%的，40是GDXJ的一个技术阻力位，突破后黄金股还会有更广阔的上涨空间，而且今天黄金的junior公司似乎也有反应了，很多小公司都有不错的涨幅。

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