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曾为全球最大企业的美国通用汽车（General Motors，GM），预料今天将正式申请破产保护。GM欧美两地高层和官员经过周末努力商讨细节和安排后，已为破产重组铺平道路。GM一直被高昂的生产成本拖后腿，加上金融海啸经济衰退，终令这间百年企业难逃走上“绝路”的厄运，也标志它所象征的美国蓝领中产梦破灭。
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　　若GM跟随佳士拿（Chrysler）申请破产保护，美国“底特律车厂三巨头”名义上只剩下福特汽车。GM也将成为美国史上第3大破产企业，仅次于雷曼兄弟及电讯业巨头WorldCom。截至12月底，GM全球资产达910亿美元，总负债为1764亿美元。

　　华府拥72.5%股权　变相国有化
　　GM寻求破产重组的诸多障碍，过去数天终一一化解。工会周五宣布同意大幅削减薪酬及福利，德国政府周六也批准GM欧洲欧宝（Opel）出售予加拿大的Magna。一直与华府争持不下的债权人也最终妥协。《纽约时报》报道，约多于五成的GM债权人投票支持政府的“债转股”计划。知情人士透露，GM 的破产重组计划，将令华府拥有未来新公司72.5%股权，汽车工会将持有17.5%股权，余下10％则由GM债权人拥有。新公司将大规模缩减规模，表现差劲的业务将被分拆出售，部分厂房将关闭。
　　随着GM变相国有化，白宫强调，总统奥巴马不想控制企业的日常营运，但政府需要密切注视GM如何运用新贷款。分析预计，华府将为GM提供至少300亿美元的破产融资。

　　经销商料裁减逾18万职位
　　GM申请破产保护以便大幅瘦身重组，将在业界引发大地震。专家估计，美国经销商将因此裁减逾18万个相关职位，汽车零件供应商也因厂房缩减规模而受到影响。例如，日本有逾百家零件供应商与GM有业务往来，当中大部分将受GM破产问题冲击而面临倒闭。日本政府周五表示，考虑援助受影响的日本供应商。
　　GM寻求破产保护，还标志美国蓝领工人中产梦的破灭。劳资关系专家蔡森（Gary Chaison）说﹕“GM曾经代表了好生活，是一项社会契约；你努力工作，公司就会给你就业保障和好薪酬，你还可将这些好处传给下一代去继承。”曾几何时，对很多代的美国工人来说，能加入GM，就是跻身中产的入场券，除了薪酬高得可买楼买车买小艇，丰厚医疗保险和退休金也可让生活无忧。

　　“GM曾代表了好生活”
　　GM在1979年雇用61.8万美国人，是全美最大私人雇主，但到今年初已仅余下8.8万人。GM在1962年的美国汽车市场占有率超过五成，但至今天却只有19％。
　　纽约破产法庭预计也将于今日批准佳士拿与快意（Fiat）的结盟方案，意味4月尾申请破产保护的佳士拿，即将以“新佳士拿”之名卷土重来。新公司起初将有20％股权由快意控制，工会掌控55％权股，向佳士拿注资的美国和加拿大政府则合共拥有10％股权。

　　时代巨轮辗碎美国梦象征
　　通用汽车（GM）曾经是美国最大私人雇主，全球最大企业，旗下汽车有型有款，收入比不少国家的国民生产值还高。但GM却追不上时代步伐，老气横秋，创意不再，结果难逃破产命运。
　　GM成立于1908年9月16日，短短3年内便吸纳了Cadillac及雪佛兰等汽车品牌。二战期间，GM制造飞机及坦克，后更扩充业务，由火箭、火车到冷气都有。GM给予工人的优厚薪酬福利，亦扩充了美国的中产阶级，“对GM好的便是对国家好”成为一时流行说法。
　　GM旗下汽车成了美国梦的象征，亦跟美国流行文化密不可分，不少电影及歌曲都可找到GM的影子。流行文化教授汤普森（Robert Thompson）说﹕“你的生活风格，你的成就如何，都可以由你所驾驶的GM汽车反映出来。Cadillac是奢侈品，代表你已达成美国梦”。

　　不重视日本车　埋衰败伏线
　　当时几乎每个美国人心中都有一辆GM“梦幻车”。1980年代末GM的一个广告，便称雪佛兰是“美国的脉搏”。但美国人同时亦开始怀疑GM的品质，GM汽车会死火，会生锈。相比下，1970年代开始打入美国市场的日本车却似乎永远不用维修，日本车1980年代开始推出轻巧悭油房车，但GM等美国车厂却不重视这个对手。
　　GM这时反而把重点从房车转移至货车及运动型多用途车（SUV），因为这种车款的边际利润大，足以盖过愈来愈高的员工退休金及医疗保险。适逢1990年代经济蓬勃，货车及SUV销售大增，令GM盈利1997年达破纪录的67亿美元。
　　GM传奇品牌Oldsmobile的兴衰，可谓GM问题缩影。该品牌1977年成为GM继雪佛兰之外售出逾百万辆的汽车，1985年达到顶峰。但随着战后婴儿潮一代渐老，GM亦跟着老化。GM没有吸引年轻买家的入门级小型房车，消费者的平均年龄亦直线上升。到2003 年，Oldsmobile的平均买家年龄是50岁，最终于2004年停产。
　　同时GM的规模愈来愈大，有太多员工，太多厂房，太多车系。油价近年升到4美元一加仑后，GM才匆匆推出悭油车，但已来得太迟。紧接的经济衰退令美国汽车销量大跌一半，更令固定成本巨大的GM及佳士拿崩溃。代理GM等汽车逾1/4世纪的钱伯斯（Herb Chambers）认为，GM落得如此下场是咎由自取﹕“成本不受控制，技术追不上，品质又逊色。但日本车却完全做到了”。

　　中国业务逆市增长破纪录
　　GM整体前景令人忧虑，但其中国业务却全没受到影响，销量反而屡破纪录。GM更已向美国国会呈交计划，未来数年内破天荒把“中国制造”的GM 汽车，“出口”到美国市场。GM中国总裁甘文维（Kevin Wale）说﹕“我们以独立的合资企业方式在中国营运。我认为（母公司）是否破产对于我们来说没太大分别”。
　　GM于1997年与上海汽车工业集团合作，建立合资企业上海通用汽车，成为中国汽车业龙头之一。车业研究员朱军义认为，肯花钱搞研发，以及放胆信任上汽，是GM在华成功的关键，“德日车厂投资者不太愿意交出领导地位，GM在本土化的过程中做得较好”。

　　中国制造GM车　后年销美国
　　中国4月份汽车销量领先全球。受别克（Buick）系列和五菱小型“面包车”销量上扬刺激，4月份GM在华合资企业的销量，按年大升 29.9%至 15.1万架，销情在中国独占鳌头。甘文维视中国为“全球最重要的新兴市场”，他透露GM考虑在中国增加一间厂房，希望未来5年内在华销量倍增至200万架，且将推出多款新车。美国传媒还称，GM计划在2011年将逾1.73万架中国制汽车输往美国，至2014年会增至逾5.15万架。
　　GM是最早与中国结缘的外国车厂之一，自1929年在上海开设首个销售点后，GM旗下品牌别克就成为中国政要、商贾名流的首选座驾，末代皇帝溥仪、国父孙中山和总理周恩来都曾拥有别克，现代的别克更是中国年轻一代和中产人士的最爱车款之一。

　　专家忧官员“败家”
　　最快今日申请破产保护的通用汽车，将变相国有化，变身“政府汽车”（Government Motors）。分析师安瓦尔（Jeremy Anwyl）认为，新GM将面临一系列挑战，政治“最难处理的部分，是要确保把日常管理工作留给公司高层。对政府来说，最大诱惑是基于政治考虑影响产品决定，而非基于市场考虑，这是很危险的”。车业专家科尔（David Cole）亦说﹕“政府官员虽是聪明人，但他们不可能在短时间内就学会汽车业经营之道。若你强迫车厂生产不能赚钱的产品，就有问题了”。

　　小型车策略影响新GM成败
　　但科尔直言，“政府把其他议程强加到车厂身上，几乎已是无可避免”。发展节能车正是华府想加诸的方向。新GM能否成功，便要看政府的节能小型车策略是否押对注。除了去年夏天当油价茚升至每加仑4美元的时候，美国人普遍都爱较“食油”的大车。
　　华府上月初决定提高汽车节能标准，所有汽车都要于2016年前达标。消息人士透露，GM就是基于这新标准，决定在美国生产小型汽车；佳士拿亦一样。但安瓦尔警告，以现时油价来看，美国市场对节能小型车的需求正在减少，若政府利用其注资者角色，迫使GM或佳士拿生产环保汽车，有可能妨碍车厂尽快回复盈利。

　　福特高盛有望补　道指成分股空缺
　　通用汽车（GM）自1925年以来，一直是道琼斯工业平均指数（道指）30只成分股之一，但随着GM申请破产保护，它也将踢出局，余下位子将由谁取代，备受关注。
　　GM 股价上周暴跌47%，周五只以75美仙的“毫子股价”收盘，即便是单看股价，GM也不能再当道指成份股（纽交所订明成份股股值必须高于1美元）。去年9 月，保险业巨擘AIG在变相国有化两天后，亦被踢出道指成份股，由卡夫食品（Kraft Foods）取代。道琼斯发言人赖茨（Sybille Reitz）说：“一旦一间公司进入了破产保护程序，它就不再有资格成为道指成分股。”
　　道指于1896年设立，向是洞察美股走势的重要指标。是以选择合适的GM替代者非常重要，竞争亦相当激烈，当中一个可能的替代者是GM的对手福特汽车。福特是唯一毋须政府打救的车企，但问题是福特股价目前也只有5.75美元，表现不济。华尔街大行高盛也可能是竞争者之一。每股逾144美元的高盛，料将成为首批有力向政府偿还注资的金融企业。除了高盛，苹果、Google、Cisco和Oracle也是可能替代者。