随着通胀持续放缓,加拿大人的工资增长速度终于超过了物价的涨速,但是这未必是个好消息,经济专家们担心,高工资涨速可能会阻碍通胀回落至2%的目标水平。 加拿大统计局定于下周公布消费者价格指数报告,预计将显示4月份通货膨胀再次放缓。 自去年夏天以来,全球压力缓解和利率上升,使加拿大和美国的通胀率都大幅下降。在加拿大,通胀率几乎降了一半,从8.1%的峰值降至3月份的4.3%。 道明银行(TD)预测,4月份的年通胀率为4.0%。TD还预计,导致人们财务状况相当紧张的食品价格上涨,将有所缓解。 通胀放缓使加拿大央行有理由在今年早些时候暂停激进的加息周期,选择观望。 央行现在预计,未来几个月通胀率将降至3%左右。然而,要降至2%的通胀率,预计要更久,央行预计到2024年底,通胀将回到目标水平。也就是还要等至少1年半的时间。 目前央行的关键利率为4.5%,是2007年以来的最高水平。加息导致的借贷成本上升,预计将使今年的经济增长几乎停滞。 央行已经表示,在通胀率回到2%的目标水平之前,它不会满意。为了评估回归2%通胀率的过程会是怎样,央行正在密切关注经济的一个特定领域:劳动力市场。 加拿大劳动力市场的表现对经济学家来说有点神奇。预测人士一次又一次对就业增长强于预期感到惊讶,失业率稳定在5%。 劳动力市场的强劲,一个原因是本国强劲的人口增长,增加了企业可获得的工人数量。同时,公司报告的劳工短缺减少,职位空缺从去年夏天开始有所缓解。 但经济学家表示,鉴于失业率仅略高于4.9%的历史低点,显然,劳动力市场仍然非常紧张。 央行认为,劳动力市场吃紧是经济过热的一个迹象,而经济过热正在助长通胀。 央行担心的一个关键因素是劳动力市场吃紧对工资的影响。在物价上涨的大部分时间里,工资增长落后于通胀,但现在工资增长已超过通胀,4月份同比增长5.2%。 对于那些被不断上涨的生活成本挤压的工人来说,工资的增长是个好消息。 TD经济主管James Orlando表示,工人们正在以通胀为由寻求补偿,工资水平正在迎头赶上。 最近,罢工的联邦公务员与政府达成协议,涉及大幅提高工资。加拿大公共服务联盟(PSAC)代表的这些工人将在4年内获得12.6%的加薪,此外还将获得2500元的一次性加薪。 Orlando说,工会工人通常在私营部门工人之后看到工资调整,这意味着在更多集体协议谈判后,工资会继续迅速上涨。 蒙特利尔银行(BMO)首席经济师Douglas Porter说,如果经济生产率也在增长,工资增长高于通胀不是问题。但事实上,最近生产率增长幅度一直在下降。 “不幸的是,近年来加拿大的生产率没有多大增长。因此,这对通胀前景来说是一个挑战。” 经济学家说,工资上涨导致服务价格上涨,可能会使降低通胀变得更加困难。 加拿大央行对劳动力市场和居高不下的通胀感到担忧,使其在上月考虑加息,最终决定维持利率不变,但行长麦克莱姆(Tiff Macklem)向金融市场发出了一个信息,即不要指望短期内降息。行长说,加息的可能性要大得多。
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