加拿大央行受到来自各方的加息压力越来越大。有经济师已经把加国房价疯狂上涨归咎于央行长达8年维持过低的利率。 央行自2009年以来就长期维持基准利率在1%,2015年又两次降息,目的是为了刺激经济,摆脱国际金融危机。 但是在这期间,加拿大两大房地产市场温哥华和多伦多的房价已经上涨超过一倍,同时家庭债负与收入比上升到前所未有的167%。 经济师们担心,低利率持续太长时间,会鼓励过多借贷,一旦增长放缓或房价下跌,经济不堪一击。 美银美林的加拿大经济部主管Carlos Capistran指出,减少信贷增长和最终解决高杠杆问题,必须通过提高利率,而不是维持低利率。 虽然开始收紧货币政策时,对经济有冲击,但是必要时这是必须的。否则,杠杆会不断上升。 加拿大央行周三继续维持利率在0.5%不变。 低利率不符合经济实际 Gluskin Sheff & Associates Inc.首席经济师David Rosenberg认为,目前的利率水平并不符合目前经济实际。 加拿大经济好转有两个关键原因:油价回升,令产油地产恢复活力;温哥华与多伦多的火爆楼市刺激建筑业,产生新的百万、亿万富翁。 目前央行预测,今年第一季度的经济增长可达3.8%,去年下半年经济增长也有3.2%。这在加拿大过去15年中也是少有的高增长率。 也有经济师认为,今年第一季度的经济增长率可达4%。 同时,就业数据强劲。全国就业职位连续6个月增加,自去年7月以来增加了27.7万个职位,相当于过去两年新增的职位。 房价上升令人们感到自己变富了,加上就业增长,加拿大人的家庭开支也在增加。第一季零售额上升6.3%,而零售业在加拿大经济产出中占了57%。 另外,多年来经济中最薄弱的环节工业产出也出现2014年以来的最快增长。 何时加息 然而,面对这么多的好消息,央行却始终强调风险和不确定因素,称这种增长不会持续,令市场放弃加息的预期。 央行拒绝加息已经引起经济师的忧虑,市场也作出反应。 National Bank Financial的经济师Kristhen Rangasamy认为,央行仍然认为加元疲软对经济有利,会一直低估加元低估经济。 加拿大银行业股跌至近5个月来的最低水平,加元汇率近期也低至14个月的低位,兑美元低至为$1.38元。 Rangasamy指出,维持低利率,是在给自己制造问题,例如金融稳定的风险,这令业界非常担忧。 |
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